La respuesta corta
Un bono que paga cupones acumula intereses día a día entre un pago y el siguiente. Si lo comprás a mitad de camino, además del precio le pagás al vendedor los intereses de los días que él lo tuvo. Se llaman intereses corridos, o devengados.
No son un costo. En el próximo pago cobrás el cupón entero, y una parte de ese cupón te devuelve lo que adelantaste.
Precio limpio y precio total
Investor.gov, el sitio de la autoridad de valores de Estados Unidos, define los intereses devengados como los que un título ya generó pero todavía no se pagaron al inversionista.
De ahí salen dos precios. El limpio es el del bono sin esos intereses. El total, que a veces se llama sucio, es el limpio más los intereses corridos, y es lo que sale de tu cuenta. El Banco de México usa esa misma distinción: cuando el gobierno subasta BONOS emitidos antes, la subasta es a precio limpio, sin intereses devengados, y para liquidar se suman los del cupón vigente.
Cómo se calculan en México
Los BONOS de tasa fija del gobierno mexicano tienen un valor nominal de 100 pesos y pagan intereses cada seis meses, es decir, cada 182 días. Según la descripción técnica del Banco de México, el cupón de cada período es valor nominal × tasa anual × días del período ÷ 360.
Los intereses corridos usan la misma cuenta con los días que ya pasaron: valor nominal × tasa anual × días transcurridos desde el último pago ÷ 360. Crecen en línea recta hasta el día del cupón y vuelven a cero después del pago.
El propio ejemplo del Banco de México, con una tasa histórica de 18%: un título con precio limpio de 97,76269 pesos y 21 días de cupón corrido paga 100 × 0,18 × 21 ÷ 360 = 1,05 de intereses, en total 98,81269 pesos.
Un ejemplo con números inventados
Un bono de 100 pesos paga 8% anual en cupones cada 182 días. Lo comprás 60 días después del último pago, a un precio limpio de 98,50. Los números son inventados para la cuenta.
Los intereses corridos son 100 × 0,08 × 60 ÷ 360 = 1,3333. Pagás 99,8333. A los 182 días cobrás el cupón completo, 4,0444: 1,3333 te devuelven lo que adelantaste y 2,7111 son los intereses de los 122 días que lo tuviste.
| Concepto | Pesos por título |
|---|---|
| Precio limpio | 98,50 |
| Intereses corridos (100 × 0,08 × 60 ÷ 360) | 1,3333 |
| Lo que pagás | 99,8333 |
| Cupón completo al día 182 (100 × 0,08 × 182 ÷ 360) | 4,0444 |
| Parte del cupón que devuelve lo adelantado | 1,3333 |
| Intereses de tus 122 días | 2,7111 |
Del lado del que vende
La regla es pareja para los dos. El que vende cobra, a través de vos, los intereses de los días que tuvo el bono, aunque el cupón lo cobres vos. Si después vendés antes del cupón, te pasa lo mismo del otro lado.
Por eso, al comparar dos bonos, compará el precio limpio con el limpio. Y antes de confirmar, mirá cuánto vas a pagar en total, no solo la cotización de la pantalla.
En los bonos del Tesoro de Estados Unidos
Las Treasury Notes pagan una tasa fija cada seis meses. Al comprar en una subasta, explica TreasuryDirect, a veces pasan días entre la fecha desde la que el título genera intereses y la fecha en que se emite. Esos intereses pasan a ser parte del precio de compra, y se recuperan en el primer pago de intereses.
La plataforma muestra el precio por cada 100 dólares que resultó de la subasta y, aparte, los intereses corridos que puedas tener que pagar.
En Brasil, el cupón está dentro del precio
La metodología del Tesouro Nacional para los títulos que ofrece en sus subastas describe la NTN-F, un título prefijado con cupón de 10% anual pagado cada semestre, sobre un valor de 1.000 reales. Cada cupón semestral es (1,10 elevado a 0,5 − 1) × 1.000 = 48,81 reales.
Su fórmula de precio suma el valor presente de todos los cupones que faltan, incluido el próximo completo, y del valor final, descontados a la tasa del título por días hábiles. No hay una línea aparte de intereses corridos: lo acumulado del cupón ya está en el precio.
Y si lo que tenés es un token
Con un token respaldado por bonos, cómo se reflejan los intereses depende de las reglas de su emisor, no de esta cuenta. La guía de bono directo o token explica qué cambia entre una cosa y la otra.
Lo que esta página no hace
Leímos la descripción técnica del Banco de México, las páginas de TreasuryDirect y de Investor.gov y la metodología del Tesouro Nacional el 14 de octubre de 2026. Cada mercado tiene sus convenciones de días y redondeo; las de esta página son las de esos documentos.
El bono del ejemplo es inventado y la tasa de 18% es la del ejemplo histórico del Banco de México, no una tasa actual. No incluimos comisiones ni impuestos. Esta página no es una recomendación.
Fuentes
- Banco de México — descripción técnica de los BONOS de tasa fija (apéndices 2, 2A y 2B)
- Investor.gov (SEC de Estados Unidos) — glosario: intereses devengados
- TreasuryDirect (Tesoro de Estados Unidos) — comprar un título negociable y pagar intereses devengados
- TreasuryDirect (Tesoro de Estados Unidos) — Treasury Notes
- Tesouro Nacional (Brasil) — metodología de cálculo de los títulos públicos federales ofrecidos en subastas
Sigue leyendo
- Por qué baja el precio de un bono cuando suben las tasas
- Tasa fija, tasa variable o inflación: tres tipos de bono del gobierno
- Duración: cuánto se mueve el precio de un bono cuando cambian las tasas
- Subastas de deuda: de dónde sale la tasa de un CETES o de un Treasury
- CETES: deuda mexicana, acceso directo y token
- TESOURO: títulos brasileños y el token de Etherfuse
- USTRY: exposición al Tesoro de Estados Unidos
- Bono directo o token: qué cambia